两分钟认识什么是选择权 (Options)?如何透过投资选择权赚钱?

8 个月前
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投資理財
 

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在金融界,“选择权”(Options, 又称为期权)赋予期权持有人在一定日期或之前以预定价格买卖资产的权利。买方为购买期权支付一个价格,并且可能会损失所投入的金钱,能否拿回原本投资成本取决于该公司股票的表现。

选择权(Options)是一种「未来可以用特定价格买卖商品的凭证」,和买股票不大一样,股票很单纯就是买和卖而已,
而选择权还要加上时间(到期日)与约定价格(履约价)。

简单来说,你有权利决定是否要履行契约,也可以选择 "买" 这个权利,或 "卖" 这个权利!买方,就是买进权利的角色;卖方,则是卖出权利的角色。

什么是“选择权”?

购买选择权,代表买方买下在一定时间范围内以一定价格购买或出售资产(通常是股票)的权利,而且卖方必须让您行使该选择权。期权的购买者有特权在特定日期或之前以预定的“行使价”进行买卖,投资者最初的支出则是 选择权价格 x 持股数量

举一个稍微简化的例子:

• 假设选择权的溢价是100股每股4美元,所以总价400美元。

• 假设我们是看涨期权,该期权赋予购买者购买股票的权利,而不是出售股票。

• 合约的行使价为80美元,到期日为一个月后。

• 在该日期或该日之前的某个时间,股票交易价格较高,例如90美元,这意味着每股上涨了10美元(90美元 - 80美元)。选择权是 “在价内(In-the-money)” 10美元。将其乘以100股,您将获得1,000 美元。

• 减去400美元的初始投资,这笔投资让您获利600美元(不包括佣金和费用)。

看起来不错对吧!但如果这些股票的价值下跌,我们的假设就会变成投资者损失400美元。期权将变成“价外”(Out-of-the-money)到期且毫无价值。这就是购买选择权的风险。

看涨期权(Call Options)

上述例子当中即是 "看涨期权
",这也是期权最常见形式,是用于购买而非出售的期权。期权的买方希望当他“行使”购买权时,股票的价格将上涨至原先约定好的价格以上。这样,买方支付的商定价格将低于股票的价格。当买方预估某支股票的价值将会增加时,买方就是在该股票“做多”。然后买方可以:

a)行使选择权来购买股票并保留股票或转手出售

b)出售期权(称为 “Trading out”),买方透过卖出最初购买的期权来抵消交易。买方实际上从未拥有过这笔股票。

看跌期权(Put Option)

看跌期权是赋予买方在特定时间段出售(而非购买)资产权利的期权。看跌期权是看涨期权的相反操作。如您所料,看跌期权的买方希望自期权合约开始之日起,该锁定股票价格就会下跌。如果有的话,期权的买主可以比现在股票价值更高的价格出售股票。这是“做空”股票的一种方法,即预估股票其价值将下降做的措施。

如何交易期权

期权在主要交易所进行交易,而且一样由美国证券交易委员会(SEC)监管。相对于场外交易(OTC)不受管制的期权交易,有 SEC 监管当然比较有保障。但是要进入受监管的期权市场,投资人需要透过经纪公司来进行交易,透过有经验和证照的经纪人来帮投资人处理期权合约。

准备好尝试购买一些期权合约了吗?先等一下!如果您想以个人投资者进入期权市场,则需要先提交申请表。由于买卖选择权将有可能带来非常重大的财务风险,而监管机构则不希望普通人因为玩期权陷入财务危机。因此在申请表中,投资人需要回答先前的投资经验和投资知识问题。

买卖期权并不适合每个人。一般认为,普通的忙碌的上班族且没有很多投资专业知识的人可能会通过购买一些低成本指数基金开始。但是,如果说有一些闲钱,并且想选择交易期权来玩玩,那可以入场试试。只要确保您找到合适的经纪人,并且不要把必要支出拿来赌期权。

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