一名20岁 Robinhood 股票菜鸟用户看到帐面上现金余额「赔73万美金」跳轨轻生

约 2 个月前
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时事新闻
 

投资理财有赚有赔,但若只是一味跟风想借由买股票发大财,却没有基本的理财知识,或是对于操盘工具及平台没有正确使用认知,恐会酿起悲剧。就读 Nebraska University 年仅20岁的 Alexander E. Kearns 从学校返回伊利诺州的父母家住,本月12日被迎面驶来的火车撞死,疑为因投资股票「以为」负债超过70万而跳轨自杀。

他的父母在他的电脑上找到遗言:「一个20岁而且没有收入的人,怎么可以被允许操作价值近百万美元的杠杆投资?」原来,Alexander 也是趁着这波疫情震荡期间「危机入市」,选用了针对股市新手友善的交易免佣金平台 Robinhood,主打接口简单好操作,新用户还有股票奖励。据悉光是在2020年第一季,Robinhood 就创下纪录吸引了300多万笔新注册帐户。而 Alexander 也是在这段期间开始接触了期权交易 (options)。他的临终遗言流露出对 Robinhood 的无比愤怒,表示他「根本不知道自己在干嘛。」

「以为惨赔」死得太冤枉?

从 Alexander 手机的 Robinhood 帐户截屏显示可以看到,红色的730165代表负的现金余额,然而这并非他的无担保亏损,因为他交易的股票选择权结算后,购得的股票尚未入帐,此时显示的余额只是暂时性的。

Alexander 的表姐夫 Bill Brewster 是一名投资研究分析师,他向《Forbes》的采访记者透露,Alexander 死前一晚看到自己帐户余额崩溃了,上面显示余额有 $16,000 多块,可是现金余额却为 -$730,165。他的遗书中提到,他从来没有授权进行保证金交易,当他发现自己的小额帐户竟然累积这么巨额的亏损,整个吓坏。

虽然 Robinhood 出于隐私原因不愿透露其帐户细节,但据推测,Alexander 应该是操作了期权(选择权)里面一种所谓「多头价差」(Bull Put Spread) 的策略,卖出期权/看跌期权 (Put Option) 赋予购买者在到期前随时以行使价出售股票的权利,而卖出者则以行使价(如果分配)购买目标股票。如果目标股票的价格在当天收盘时的价格比行使价低一美分或更多,则会在到期时自动发生。(同场加映:《两分钟认识什么是选择权 (Options)?如何透过投资选择权赚钱?》

在 Alexander 的遗书中,他说,他买卖的看跌期权「应该已被取消」,因为通常「多头价差」会以较高的行使价出售 Put Option,而以较低的行使价购买 Put Option,两者到期日都一样。交易产生净信用 (Net Credit),如果股票价格在到期前保持在较高的行使价格之上,期权交易者将保留该净信用。这通常是一种风险管控的策略,因为同时购买和出售期权代表每股的最大损失是行使价之间的差额,减去出售 Put Option 时获得的金额。

但是,若目标股票的到期价格落在两个行使价格之间时,或者在提前分配的情况下(Alexander 的帐户应该就是这种情形),可能就会跟一般状况不太一样。

举个例子好了

操作「多头价差」(Bull Put Spread) 是怎么样变成 Portfolio 里面有一堆这个股票仓位呢?举例来说, 亚马逊(AMZN)在6月16日每股股价2,615美元。如果你看好亚马逊未来的股价,则可以出售在7月17日到期的看跌期权 (Put Option),其行使价为2,615美元,每期权28美元。为了管控风险,交易的另一部分是以较低的行使价2,610美元购买看跌期权 (Put Option),每期权价格为26美元。两美元的差额(乘以100股)就代表说,你卖出每张期权合约可以赚到200美元;签三份合约,就赚到$600。三种情形:

• 如果亚马逊在7月17日收盘价高于$2,615,两份期权都不会真正结算,都可以安全获利。

• 如果股票在7月17日收盘价低于$2,610,就会亏损,亏损上限是 5美元(行使价差)- 2美元(预先赚取的收益)x 三份合约 = 900美元。

• 如果股票在7月17日收盘价落在两个行使价之间,你买入的看跌期权就不会结算,然而卖出的看跌期权将以合约价作结算,也就是要用 $2,615 x 100股 x 3份合约 = $784,500 真的去购买股票。然而如果结算日在周末的话,要等到周一股票才会入帐。

交易游戏化,年轻用户不理解投资真正意涵

Alexander 可能还没有意识到,他的 Robinhood 帐上显示的负余额只是暂时的,一旦股票入帐,余额就会修正。现在 Alexander 的家属认为 Robinhood 的接口有问题,太多花里胡哨的东西,比如说用户每成一笔交易,接口就会喷出彩花庆祝。他们认为 Robinhood「把投资交易弄的像玩游戏一样。」

Alexander 选择轻生的原因可能很复杂,不可能拼凑出全貌。但这件悲剧也对于整个券商投资产业起了一个警示作用,说明现在券商经纪圈不断削价竞争,举凡 Robinhood,E-Trade,TD Ameritrade,Charles Schwab,Interactive Brokers,Fidelity 甚至 Merrill Lynch 为了吸引年轻用户推出「无佣金交易」和「无入金门槛」的优惠,然而其实很多用户根本不了解什么是证券交易,对投资项目也一知半解。

总部位于硅谷的 Robinhood 出于隐私考量,无法进一步透露 Alexander 帐户的详细消息,仅对此消息表示哀悼,并已经慰问致意家属。

来源:Forbes

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2条评论
基叔
咕噜币:4877
约 2 个月前
汗,这能把 Robinhood 告死吧...
基叔约 2 个月前

这年轻人也是连基本的 option 知识都没有就买