标普500指数是什么?为何是美股大盘的最好指标?

3 年多前
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如果让你选择一个指标来衡量当前美国经济情况,你会选哪个指标?

消费者消息指数?这个指标有点太主观了。失业率?这个指标高估了那些暗中找工作的工人,也低估了那些灰心的工人。那么全球知晓的道琼斯工业指数呢?道琼斯的股票都是精挑细选的,并且只包含了30支股票,所以相比其它指数就不太有代表性。

标准普尔500指数(S&P 500)则最具代表性,该股票反映了美国经济的每日实际数字指标,被金融媒体重视。

标普500指数名称的由来?

标普500指数英文为 S&P 500,「S&P」代表着「Standard and Poor’s」。其中「Poor」指代的是标普指数的创建者 Henry Poor,他是一名金融分析师,曾经整理了一本涵盖了所有上市铁路公司的书,并且于1941年将该出版物与「标准(Standard)统计局」的出版物合并。「500」指的是构成该指数的股票数量。

标普500指数记录了美国500家上市公司,所有公司都在纽约证券交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)交易。这500家公司的选择就类似于奥斯卡奖筛选获奖名单一样,是通过专门的委员会挑选而出,同时基于一定的考核标准。

具体标准如下:

✅ 公司市值达82亿美元(截至2019年2月的指标)

✅ 公司总部在美国

✅ 每年市值交易量

✅ 在过去6个月,公司至少有25万股进行股票交易

✅ 在首次公开募股至少一年之后

✅ 公司最近一次季度报告盈利必须为正,同时最近四个季度盈利之和必须为正

*** 纽约证券交易所和纳斯达克的上市公司有数千家,但满足上述第一个条件的公司大概就只剩下1000多家了,再附加其它条件,可以想到其实要筛选出500家公司其实并不难。

标普500指数的计算方法?

不像道琼斯指数简单的计算方法,即把所有股票的价格相加并乘以一个常数,标普500指数的计算方法更为复杂。

标普500指数不包含成分股的价格,而是包含了公司的浮动汇率调整后的市值。 「经浮动调整」是指仅计算普通百姓可得的股份,不包括管理层、政府和其他公司持有的股份。市场上其实有数百家表面「公开交易」的公司,实则将其大部分股份保留在内部。

标普500指数不养「懒人」

根据前文提到的标普500指数选股指标,足以可见标普500指数的严格性。标普500指数股票的构成由标普全球公司的子公司标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)决定,公司对于那些「懒人」是毫不留情的。

美国钢铁公司(United States Steel Corp)曾一度成为世界上最大的公司,20世纪以来一直在标普500指数的名单上,然而随着这个公司几年来没有盈利,2013年跌破当时标普500指数要求的40亿美元门槛时,标普公司毫不留情地把它剔除了名单,并把它的名额挪给了建筑材料生产商Martin Marietta Materials Inc(MLM)。大概只有在华尔街才会出现钢铁时代让步给石器时代的局面。

标普500指数调整率低

标普500指数的公司变动率其实不高,但是近几年公司待在该名单的时间越来越短,即使是技术十分成熟的公司也会因为无法达标而被淘汰。

美国超维半导体公司(Advanced Micro Devices Inc)是世界上第二大微处理器公司,但是在2013年就因为市值不达标问题从标普500指数中剔除,于2017年又被纳入。

有时新加入标普500指数的公司会被其它公司收购,比如在2014年,标普500上的 Forest Labs, Beam, 以及 Life Technologies 都被大公司收购。

那些因为市值不达标被剔除的公司,之后通常被安置到替代它位置的公司所在指数,比如从标普500安置到标普中盘400指数。

值得一提的是,在金融领域也存在「幸存者偏差」的情况。很多保留在标普500指数内的公司看起来蓬勃发展,其实只是因为他们还在名单上罢了,而那些从标普500剔除的公司,反而有时候发展的更好。

标普500指数的可靠性

在大多数情况下,标普500指数所传达的消息和其它类似的指数大不相同。标普500在很大程度上比起相对单一的道琼斯指数和过于广泛的罗素2000指数追踪更为全面。标普500指数足够反应经济的整体优势或劣势,但又不会包括过多的噪音。这也是标普500指数受到分析师、政策制定者以及普通市场参与者喜爱的原因。

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