油价飙升，Costco加油站创50年来最旺需求纪录！为什么Costco的汽油这么便宜？

在其 50 年的历史中，Costco 从未见过如此强劲的汽油需求。该公司本周在季度财报电话会议上表示，旗下许多加油站需求过于旺盛，以至于不得不每天多次调派油罐车补货，以避免油料售罄。

随着全美平均油价突破每加仑 4 美元，西海岸更超过每加仑 6 美元，Costco 已成为消费者购买廉价汽油的热门地点。当然，这里的“便宜”是相对而言。Costco 的油价通常比当地加油站每加仑低约 30 美分。虽然这在任何时候都是颇具吸引力的优惠，尽管排长队有时会让顾客却步，但现在情况明显不同。Costco 在财报电话会议上表示，过去三个月中，大量会员首次选择到 Costco 加油。

为什么Costco的汽油这么便宜？

Costco 为何能够以如此低廉的价格销售汽油？答案与“烤鸡”有关。严格来说，是逻辑类似。

汽油对 Costco 来说并非“亏本引流商品”。Costco 销售汽油仍有利润，每加仑大约赚取几美分，不过远低于大多数加油站每加仑 25 至 35 美分的加价幅度。与大多数独立经营、规模较小且可能附设便利店或维修厂的加油站不同，Costco 能够依靠其庞大规模和会员制商业模式获利。

去年，会员费约占 Costco 利润的三分之二。其销售大部分商品的方式都与销售汽油类似——以成本价或略高于成本价出售，有时甚至低于成本价，例如其著名的 1.50 美元热狗加汽水套餐。

竞争对手加油站需要较高的利润空间来支付运营成本和设备维护费用。当油价上涨时，消费者通常会减少购买量，因此加油站能够提高的售价也受到一定限制。因此，颇具讽刺意味的是，当油价高企时，许多加油站反而更难赚钱。

Costco 面临的问题则不同。油价越高，其汽油销量往往越大。但由于汽油属于利润率最低的商品之一，公司整体利润率反而会受到挤压。油价较低时则情况相反。去年，当平均油价有相当长时间低于每加仑 3 美元时，汽油业务为 Costco 毛利率贡献了约 0.1 个百分点。而在上一季度，汽油业务则拖累毛利率约 0.2 个百分点。

尽管如此，这仍算是一个“幸福的烦恼”。Costco 表示，由于油价下降，2025 年的汽油销售收入比前一年减少了 23 亿美元。

目前，Costco 拥有 747 座加油站，去年汽油业务占公司总销售额的 10%。