市场预期美联储将放缓加息甚至降息？专家指出结果可能恰好相反……

Quintet 私人银行首席经济学家兼宏观策略师 Daniele Antonucci 表示，如果持续的通胀和紧张的劳动力市场持续，美联储可能会在今年晚些时候被迫违背市场预期，再次大幅提高利率。当前 CME Group 的 Fed Watch 追踪器显示，市场预计美联储在 6 月会议上暂停货币紧缩政策的可能性约为 60%。

为遏制高通胀，美联储在过去一年中迅速提高了利率，但市场预计央行将在年底前开始降息。然而，当前劳动力市场依然紧张，失业申请人数仍处于历史低位。数据显示，尽管经济增长放缓，4 月份的就业增长仍达到了 253,000 人，失业率保持在 3.4%，与 1969 年以来的最低水平并列。与此同时，平均每小时工资在当月增长了 0.5%，同比增长 4.4%，均超出了预期。

Antonucci 在作客媒体节目时表示，Quintet 对市场晚些时候将降息的预期持有不同意见。他说：“我们认为这只是一个鹰派的暂停，并不是从鹰派转向鸽派。目前的通胀水平高，劳动力市场紧张，所以如果美联储不降息，市场可能会感到失望。”他进一步指出，鉴于劳动力市场的强劲，降息“似乎是一个不太可能的情况，这只是第一个问题。”而第二个问题是，如果劳动力市场持续强劲，如果经济活动最终不会恶化到出现衰退和通货紧缩的环境，美联储可能需要更积极地收紧政策，然后就会出现经济衰退，包括盈利衰退。“如果通胀持续高企，美联储可能需要更积极地加息。”

Antonucci 的观点和本周一些美联储官员的发言不谋而合，这些官员重申了等待监测先前加息的滞后效应的重要性，但也表示数据尚未证明向鸽派转向的合理性。