靴子落地！美联储宣布第三次加息75基点以对抗通胀，经济衰退风险越来越大

周三（9 月 21 日），和此前人们预想的一样，美联储做出了历史性决定，确认连续第三次加息 75 个基点，以积极应对困扰美国经济的白热化通胀。此次超大规模加息使央行的基准贷款利率达到 3%-3.25% 的新目标区间，同时也是自 2008 年全球金融危机以来联邦基金利率的最高水平。

今日的决定志着美联储自 1980 年代以来，为对抗通胀而采取的最严厉的政策举措。作为一把双刃剑，这项措施可能会同时因推高房屋、汽车和信用卡等物品的借贷成本，给数百万美国企业和家庭带来经济痛苦。美联储主席杰罗姆·鲍威尔此前曾承认过这一点，他在八月的 Jackson Hole 论坛上表示，虽然更高的利率、放缓的增长和疲软的劳动力市场环境会降低通胀，但它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。这些都是降低通胀的不幸代价。但未能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。

美联储周三发布的最新经济预测摘要就反映了这些痛苦。季度报告显示经济增长和劳动力市场前景不那么乐观，2023 年失业率中位数将微升至 4.4%，高于美联储官员们在 6 月份预测的 3.9%，并大大高于目前的 3.7%。GDP 也从 6 月的 1.7% 下调至 0.2%，远低于分析师“GDP 将被修正为 0.7%”的估计。对通胀的预测也上涨，核心个人消费支出指数 PCE 今年预计将达到 4.5%，到 2023 年将达到 3.1%，高于 6 月份预测的 4.3% 和 2.7%。

对于寻求美联储前瞻性指引的投资者来说，最重要的是对联邦基金利率的预测，它描述了官员们认为合适的未来加息政策路径。周三公布的数据显示，美联储预计未来几年利率将保持高位。2022 年的联邦基金利率预测中值从 6 月的 3.4% 上调至了 4.4%，2023 年的则从 3.8% 上升至 4.6%。2024 年的从 6 月的 3.4% 上修至 3.9%，预计到 2025 年将保持在 2.9% 的高位。

总体而言，新的预测显示硬着陆的风险越来越大，即货币政策可能会收紧到引发衰退的程度。这些预测还提供了一些“证据”，证明美联储愿意接受经济状况的“痛苦”代价，以降低持续的通胀。