华尔街最直言不讳的空头之一，摩根斯坦利周一（4 月 4 日）表示，近期股市的反弹将证明是短暂的，他建议投资者在经济增长放缓时寻求债券避难。摩根斯坦利首席美国股票策略师 Michael Wilson 在给客户的一份报告中写道：“熊市反弹已经结束，随着对增长的担忧成为焦点，短期内债券比股票更具建设性，因此我们会从防御的角度增加投资。”
Wilson 认为当前经济正走向急剧放缓，原因是去年财政刺激带来的报复性需求、高价格造成的需求破坏、战争造成的食品和能源价格飙升，以及库存增加现在已经赶上了需求。投资者将越来越难以忽视这种不那么宽容的宏观经济背景，因为这种背景会蚕食企业利润。虽然在外界担心乌克兰战争以及开战后针对全球大宗商品供应基石之一俄罗斯的制裁将加剧创纪录的通胀压力的情况下，美国和欧洲股市上个月依然反弹并收复了季度跌幅，但 Wilson 和他的团队曾建议投资者卖出这部分涨幅，他们认为此刻的上涨缺乏支撑。
不过摩根斯坦利团队看跌的观点与摩根大通的团队形成鲜明对比，摩根大通一直在强调股市有更多上涨空间，称增长担忧被夸大了。以 Mislav Matejka 为首的摩根大通策略师在一份报告中表示，地缘政治发展仍然难以预料，但他们认为股票基本面风险回报不会像目前流行的描述那样看跌。摩根斯坦利表示推荐对防御性股票加倍投资，而 Matejka 和他的团队则认为，传统的防御性股票“不太可能在地缘政治错位之后反弹”，建议减持。
今年年初，在彭博社调查的所有股票策略师中，Wilson 对标准普尔 500 指数的年终预测目标是最低的。他在 2021 年也有类似的悲观观点，但后来他承认这是“错误的”，强劲的反弹推动了美国主要基准指数连续创下纪录。
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