经济衰退期间，这3家科技公司股票还是可以安心买

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【本篇整理编译自美国知名理财投资网站 The Motley Fool 之评论观察】

美国国家经济研究院 (The National Bureau of Economic Research) 于上个月正式宣布经济正处于衰退状态，这就意味着从2009年6月到2020年2月持续增长十多年的经济开始倒退。但我们不需要为此感到惊慌。由新冠病毒引发的经济衰退虽然可能持续多年，但预计市场不会那么糟糕。如同08年爆发的金融危机，虽然造成后续好几年的负面影响，但在2009年3月标普500指数碰到最低点之后，整体经济其实就逐渐开始好转了。

在投资方面，在经济衰退期间投资高科技公司永远是最佳选择。毕竟，科技就是为了改善人类生活和创造更多价值而存在的。当生计变得艰难时，许多公司会通过技术研发来减少自己的成本。因此，即使在夏天过后新冠疫情还会继续，市场和经济也可能会有不可预测的变化，但是在这一期间投资科技公司的技术是非常正确的选择。

我认为，目前最适合买入的三支股票分别是：Alphabet，Salesforce.com 和 Universal Display。

Alphabet：广告投放，云技术，其他创新业务中潜在的数十亿美元商机

在新冠病毒爆发初期，大家十分担心 Alphabet（Google 母公司）。在经济衰退期间，消费者往往会减少开销支出，而由于投资回报率降低，企业也会减少广告的预算。目前 Alphabet 的收入主要来源是 Google 和 YouTube 的广告收入，因此对于这家互联网巨头来说，疫情带来的影响非常巨大。

然而其实 Alphabet 2020年第一季度的收入远远高于预期（但第二季度可能没那么幸运了）。但是 Alphabet 的广告业务表明，他们公司非常具有弹性。正如 CEO Sundar Pichai 在上一个季度财报的电话会议上说的那样，搜索引流的广告 (search-based ads) 要续投或暂停很容易，投资回报率也非常容易评估。虽然3月底和4月的广告活动骤降，但一旦有网络促销活动，业务量又会马上恢复。

另外，Alphabet 的收入不仅仅是广告。从今年年初以来，Google Cloud 的收入增长了52%，YouTube TV 订阅，Google Play 商店和 Google 硬件在内的其他业务增长了23%。即使有部分业务部门的亏损拖累了整体业绩，但总的来说，该公司的利润率还是很高的，同时，在2020年第一季度，该公司产生了54.5亿美元的现金流。

当经济开始复苏后，Alphabet 肯定会有更好的成绩。除了收入主力来源搜索广告之外，Alphabet 还是有很多业务可以发展，这样才能一直保持快速增长动能。

Salesforce：现代软件的主要势力

Salesforce 一直以来都是云计算的先驱。它的实力早已超越了它的核心业务----客户关系管理软件。如今，Salesforce 已经成为了各大公司的必备软件。公司们都希望能填补新旧操作系统之间的鸿沟，这种做法通常被称为”数字化转型“。

目前 Salesforce 的市价已经超过了1500亿美元，但 Salesforce 仍然有信心继续成长，在今年首次实现200亿美元的收入。虽然受经济衰退影响，Salesforce 失去了一些客户，但该公司的前景仍表示，该公司的收入会比去年增长17%。在如此严峻的经济形势之下，这家公司还能有这样乐观的预测结果，实属不易。

疫情一旦结束，Salesforce 就会有更高的成长空间。最近，Salesforce 与 AT&T 所达成的交易是他们公司有史以来最大的交易之一。这笔交易表明，在新的数字时代来临之际，会有越来越多的公司需要他们的服务。多年来，通过不间断的内部开发和公司收购，Salesforce 与竞争对手 Adobe 一起成为了数字转型运动的核心企业。

Salesforce 还非常会利用机会。截至四月底，扣除掉债务，Salesforce 的资产负债表上有71.3亿美元的现金和有价证券。第一季度产生的15.4亿美元的自由现金流的利润率接近了32%。在未来的十年中，我认为，Salesforce 将会长势惊人，并在不久的将来成为全球最大的技术公司之一。

Universal Display：新显示技术将成为主流

相比前两家公司，Universal Display 的名气小很多。截至撰写本文时，他们的企业价值仅为66亿美元。不过，在未来的几年中，显示技术的重大升级可能会推动该公司的业务进一步发展。

Universal Display 是 OLED 品目基本材料的专利持有者和销售商，与现有的 LED 屏幕技术相比，OLED 屏幕更薄，功耗更低，且成像效果更好。在过去的几年中，OLED 进步了很多，并基本称霸高端智能手机市场。越来越多的制造商将其用于优质的大屏幕电视。但是，在显示器市场当中 OLED 的占比很低。不过这种情况正在迅速的改变，从2019年底到2021年底，OLED 的总生产能力预计将会增加50%。

当然，与制造业相关的所有业务表现，在近年来都是上下波动的。今年就十分典型，由于经济衰退，消费者对高端设备的需求可能会被抑制。迄今为止，Universal Display 的股价今年已经下跌26%。但是，即使股价下跌，他的市盈率仍然高达50倍，接下来12个月的自由现金流仍然很大。预计额外安装的制造能力将会为 Universal Display 带来可观的收入增长。

不过，显示屏技术向下一代转移可能会需要一到两年的时间。但是，随着这个变化的逐步发生，Universal Display 是可以从中受益的。随着更多制造商升级他们的旧款显示器，OLED 的需求增加，价格就会下降，消费者也更有实力购买该类产品。到2020年第一季度末，Universal Display 的公司账上仍有 6.4亿美元的现金流和短期投资，这些钱足以支付他们近四年的运营费用。随着新冠疫情的影响的减弱，Universal Display 也为他们的进一步增长做好了准备。