【本篇整理编译自美国知名理财投资网站 The Motley Fool 之评论分析】
疫情之下,流媒体平台(streaming media)成了民众居家消遣的首要选择,不少流媒体平台的股票都在今年实现了飞涨,给投资人带来了可观的投资回报。
根据 Valuates Reports 的数据,全球流媒体市场在2019年至2026年的复合年增长率(CAGR)可能达到18.3%,据 Grand View Research 的数据,从2020年到2027年,全球音乐流媒体市场还将以17.8%的复合年增长率增长。
因此,投资人的投资组合中值得考虑纳入流媒体股票,以下为3家值得考虑的流媒体公司。
1. Roku (NASDAQ:ROKU)
Roku 是智能联网电视(CTV)设备的市场领导者。据 eMarketer 的数据,由于其独立流媒体设备和智能电视的热销,预计2020占据美国 CTV 市场的46.9%。该公司预计,Roku 的份额到2022年将超过50%,使其遥遥领先于亚马逊 Fire TV 等竞争对手。
截至2020年的前9个月,Roku 的收入同比增长了57%。其利润较低的播放器的销售额增长了40%,占其收入的29%。高利润软件平台的销售激增了66%,该平台的广告收入和内容分发合作收入占其总收入的71%。
在第三季度,Roku 的硬件出货量以七年来最快的速度增长。其活跃用户数量同比增长43%至4,600万,平均每个用户的收入(ARPU)增长20%,但由于疫情扼杀了其较高利润的广告销售,其毛利率下降了。
Roku 目前还无法盈利,其净亏损在前九个月中逐年扩大。分析师预计它不会很快产生利润,但他们预计它的收入2020年将增长54%,2021将增长39%。
Roku 仍然是支有风险的股票,但鉴于其它增长缓慢的科技公司以更高的市销率交易,Roku 的股价可以说一点也不贵。
2. Netflix (NASDAQ:NFLX)
Netflix 是全球付费用户数量最大的流媒体视频平台。截至2020第三季度末,其付费用户总数同比增长23%至1.915亿,其收入和利润在2020年前9个月分别增长25%和73%。
Netflix 将其增长的一部分归因于疫情期间居家令的趋势,但平台仍预计其收入和订户在第四季度将同比增长20%。
分析师预计,Netflix 2020全年的收入和利润将分别增长24%和52%。2021年,他们预计其收入和利润将分别再增长18%和44%。对于以58倍远期市盈率交易的股票而言,这是强劲的增长率。
随着 Disney 和 AT&T 等竞争对手加大推动各自的流媒体业务,2021年 Netflix 可能面临更激烈的竞争。但是,Disney 和 AT&T 的流媒体平台还没有像 Netflix 那样赚钱,而 Netflix 强大的原创内容阵容可以使其在竞争中保持领先地位。
此外,Netflix 最新的订阅费上涨(在美国,standard plan 涨价1美元,premium plans 涨价2美元),这展现了 Netflix 较其它竞争对手更强的定价能力和优势。
3. Spotify (NYSE:SPOT)
Spotify 是全球付费听众最大的流媒体音乐平台。2020第三季度,其月活跃用户(MAU)同比增长29%,达到3.2亿。它的付费用户数量增长27%,达到1.44亿,而其广告支持的月活跃用户数量增长了31%,达到1.85亿。
2020年前九个月,Spotify 的收入同比增长16%,但是高成本的内容供应和整个疫情期间广告销售疲软限制了其利润率,并导致了净亏损。
对于第四季度,Spotify 预计其收入将同比增长8%至19%,其月活跃用户将增长11%至27%,同时毛利率将保持稳定。分析师预计其收入2020年将增长41%,2021将增长22%,2021的净亏损将减少。
Spotify 2020年的股票翻了一倍多,但该股票看起来仍然便宜(2021年销售额的5倍),这可能是因为市场对其缺乏利润的担忧,以及来自苹果等科技巨头的竞争压力。
但是,Spotify 的月活跃用户和付费听众的稳定增长表明,流媒体音乐平台仍有很大的增长空间。疫情结束后,随着广告商增加支出,其毛利率将会增长。另外,Spotify 最近收购播客科技公司 Megaphone 以及即将进军韩国市场等新的战略可能也会带来新的增长。因此,在可预见的将来,Spotify 应该保持流媒体音乐市场的顶级“纯播放”(pure play)的地位。
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